Beaucoup de liens contiennent une disposition qui permet à l’émetteur à la retraite, ou «l’appel de tout ou partie des actions émises avant la date d’échéance». Cet émetteur conserve habituellement ce droit de refinancer le lien dans l’avenir si l’intérêt du marché baisse des taux inférieurs au taux du coupon.

Du point de vue de l’investisseur, il existe trois inconvénients de la mise à disposition d’appels.

1. Le modèle de flux de trésorerie de l’obligation rachetable n’est pas connue avec certitude.

2. L’émetteur devra appeler les obligations lorsque les taux d’intérêt ont chuté.

3. Le potentiel d’appréciation du capital d’une obligation sera réduite parce que le prix d’une obligation remboursable par anticipation ne peut soulever bien au-dessus du prix auquel l’émetteur peut appeler le lien.

Beaucoup de bons du Trésor et à long agence, la plupart des obligations d’entreprises et municipales, et presque tous les titres adossés à des hypothèques ont intégré dans leur la possibilité de la part de l’emprunteur de faire appel, ou de résilier le lien avant la date d’échéance indiquée. Même si l’investisseur est généralement compensé pour parler du risque de moyens d’appel d’un prix inférieur ou un rendement plus élevé, il n’est pas facile à déterminer de cette indemnité est suffisante. En tout cas, les rendements à partir d’un lien avec le risque d’appel peut être considérablement différents de ceux obtenus à partir d’une caution non malléable.

L’ampleur de ce risque dépend de divers paramètres de l’appel ainsi que sur les conditions du marché. Risque de timing est tellement omniprésente dans la gestion des revenus du portefeuille fixe qui participant au marché de beaucoup de concédant qu’il deuxième au risque de taux d’intérêt en plus d’importance.